前提：基于瓦尔拉斯一般均衡理论，加入货币增发率i，市场利率r表示边际上资本品和消费品价格之比。引入费雪方程MV=PQ，放弃古典经济学的货币中性假设，转而假定政府可以控制货币在消费品/资本品市场和房地产市场中的数量，假设储蓄率为L。
未来：在模型中引入理性预期，考虑市场不能出清，引入货币政策和财政政策及李嘉图-巴罗等价，引入货币冲击和实际（技术）冲击，考虑货币在短期和中期作用的不同，引入国际商品和资本流通条件，区分M1和M2。
目前的模型中不足之处很多。我自己写的时候就觉得有很多问题，请大家评论区指出。
模型：
假设商品市场有n件产品，对应m个生产要素。商品市场产品产量分别为G1-Gn，要素市场为F1-Fm。货币总量为M，货币流通速度为V。房地产市场中H表示房屋数量，P表示价格。
1.所有市场分别达到均衡。即每种要素和产品都有一个价格P，使得每种商品都满足供给=需求。
2.费雪方程：MV=PQ，货币总量×流通速度=价格水平×商品总量。即： MV=P1G1+……+PnGn+P'1F1+……+P'mFm+PH。
货币每年增发i，假设商品的增长率为x，那么理论上价格水平的增长幅度为(1+i)/(1+x)，而中国的货币增长率往往达到10%以上，商品增长远远低于这个值，大约只有3%左右，因此政府要将大量增发的货币放到房地产中，不至于让消费品价格增长过快。假设政府将增发的货币全部放到房地产中，设每种商品涨价幅度为p，那么：
MV(1+i)/(1+x)=P1G1(1+p1)+……+PnGn(1+pn)+P'1F1(1+p'1)+……+P'mFm(1+p'm)+PH(1+p)。
将增发的货币放到房地产中，会产生两方面的效果，其一是房地产相对于其他商品，价格提升的快得多了。假设调控效果非常好，所有增发的货币全部流入房地产中，则有：
PHp=MVi
也就是说，今年房地产价格和去年的比例为：
(PH+MVi)/PH(1+x)
其二是，房地产价格的上升会引发租金的上升。假设房地产为永久资产，则房地产的租金率=利率-资产预期的升值率，而预期的升值率就是前面说的(PH+MVi)/PH(1+x)。所以房地产租金率为r-(PH+MVi)/PH(1+x)。
那么今年房地产的租金为：(PH+MVi)(r-(PH+MVi)/PH(1+x))。
以上是一般均衡下房地产市场应有的状态。再看微观中的房地产市场。微观中房地产市场仍然供给等于需求。需求的前提是买得起房子，怎么买得起房子呢？需要有足够的储蓄。前面假定储蓄率为L(0<L<1)。假设政府手里不留钱，那么有：
PH<=MVL-δ(P'1F1(1+p'1)+……+P'mFm(1+p'm))。
这是因为，正常情况下，储蓄首先要支付必须的生产要素的折旧，然后才能拿去买房。
联系前面的推导，房地产市场要出清，必须有：
(PH+MVi)/P(1+x)<=MVL-δ(P'1F1(1+p'1)+……+P'mFm(1+p'm))。
随着房地产市场贮存货币的增加，某一时刻会这个等式会不再成立，那时候就意味着，为了支付必须的生产要素折旧，我们不得不放弃买房，此时房地产市场将无法达到均衡，也就是说，不能再维持这样高的增长，即房地产价格回到租金率等于利率的正常水平。
