即使在斯里兰卡汉班托塔港(债务陷阱说由此产生)的案例中,中国也只是一个小角色,仅占该国债务总额的9%左右,而占老挝的债务总额则高达50%左右。
老挝尚未正式拖欠国际债务,只是因为中国多次临时延期偿还债务。老挝超过一半的政府收入用于偿还债务(即使在中国批准大幅延期还款之后),几乎没有财政空间用于重要的教育和卫生支出。
与赞比亚或斯里兰卡不同,老挝尚未向国际货币基金组织寻求结构性债务减免。相反,老挝和中国似乎正在推行“拖延并假装”的战略,避免公开承认“中国模式”在老挝的失败。
今年3月,中国电力建设集团就5.55亿美元未偿债务及利息,将老挝国有能源公司告上新加坡仲裁庭,进一步加剧了老挝面临的压力。
老挝的外债全部以外币计价,主要是美元。借入外币意味着一个国家必须赚取或获得足够的外汇才能偿还债务。这也使借款人面临意外汇率波动带来的巨大风险。基普在2021年末至2022年贬值了一半,老挝的债务占GDP的比率飙升了40多个百分点。
老挝政府规划人员明显高估了国内能源需求。 2021 年国内电力过剩量为 8,100 吉瓦时(或 925 兆瓦),到 2025 年将增至 16,900 吉瓦时(1,930 兆瓦)。 [37] 这意味着到 2025 年,老挝国内水电站的闲置成本约为 39 亿美元
老挝能源行业的主要结果一直是负面的。2015年至2019年期间,EDL运营亏损9.98亿美元,同时投资50亿美元用于新资产。 [51] 尽管其上市子公司EDL-Gen发布了年度报告,但自2019年以来,EDL一直无法提供公开财务报表
对老挝来说,接受中国的救助将凸显其过去二十年党国发展政策的失败。中华人民共和国将被迫承认“中国模式”在老挝彻底失败,“一带一路”计划导致了贫困和经济困难的加剧。对于中国的政策性银行来说,由于它们既是党国的“政策性”银行,又是市场化机构,其运营逻辑双重模糊,债务减免将在中国国内金融体系面临巨大金融压力之际加强损失 [90]