6 月 10 日（路透社）——美国正在兴高采烈地削弱美元作为世界储备货币的支柱，最新打击来自一些有权有势的美国人在唐纳德·特朗普被定罪后对法治的质疑。 通过这样做，它实际上是在挑战世界其他国家寻找替代方案——到目前为止，它似乎正在获胜。 在前总统特朗普被定罪后对司法系统的攻击，紧随其后的是其他一些举动，一些人认为美国向世界其他国家发出了挑战。 该国大幅增加了使用制裁作为惩罚性外交政策工具的次数。它还增加了巨额债务，让那些寻求其市场安全和深度的无助外国人为其过度行为提供资金。 在过去三周里，我一直在询问亚洲和美国的金融服务高管、全球投资者和其他专家，他们认为美国人能坚持多久而不会受到有意义的反击。几位消息人士要求匿名，坦率地谈论情况。 这些对话表明，国内外对美国傲慢行为后果的担忧日益加深。但尽管人们努力尝试，但迄今为止还没有人能够找到可靠的替代方案，也没有人认为这种替代方案很快就会出现，而他们自己也难辞其咎。 例如，在亚洲，人们越来越迫切地想知道他们的“美国加 1”是什么，因为他们在寻找减少对美国的风险敞口和促进非美元贸易流动的方法。 但建立此类系统的尝试进展缓慢或没有取得进展。而独裁主义的兴起、对个人和财产权的威胁以及地缘政治紧张局势意味着，即使美国资产的吸引力不如以前，其他选择也更糟糕。 例如，最近的一项调查显示，随着全球地缘政治紧张局势的加剧和流动性需求吸引他们持有美元，央行储备经理计划在未来 12-24 个月内增加美元持有量。 “也许具有讽刺意味的是，美元的强势部分归因于其几乎不受挑战的避险地位，”约翰霍普金斯大学应用经济学教授、前总统罗纳德·里根的经济顾问委员会成员史蒂夫·H·汉克 (Steve H. Hanke) 表示。“话虽如此，大多数投资者并不了解地缘政治和潜伏在表面之下的危险——直到为时已晚。”

美元的主导地位

从本质上讲，美元在世界上的主导地位源于美国的民主原则。它受到其庞大的经济规模、市场的深度以及其机构和法治的力量的支持。 对民主的信仰根深蒂固。上周，我问美国证券交易委员会主席加里·根斯勒 (Gary Gensler)，他自 1997 年以来一直在政府任职，党派政治是否使他这样的官员的工作变得更加困难。当天上午，一家倾向于保守派的美国上诉法院驳回了他的一项标志性举措。 “我相信我们现有的宪法体系。它很乱，”Gensler 说。“这就是民主。” 然而，这种混乱正在考验美元全球吸引力的一些基础。 在纽约法院对特朗普作出判决后，对美国司法系统的攻击有所增加。例如，佛罗里达州州长 Ron DeSantis 在社交媒体平台 X 上称其为“袋鼠法庭”，称“判决代表了法律程序的高潮，该程序已被相关参与者的政治意愿所左右。” 一位驻亚洲的主要投资者表示，对美国机构的潜在威胁也令人担忧。这位投资者表示，美联储权威的任何贬值——据报道特朗普的盟友正在考虑这样做——都会影响美元的信誉，并补充说，这种发展可能会导致美元贬值两位数。 特朗普的共和党总统竞选活动淡化了保守派团体可能计划的此类报道。

制裁的丛林

一位正在亚洲出差的纽约金融服务业高级主管表示，他听到客户说，美国和西方的金融政策正在“更广泛地破坏美元和西方金融体系”。 他指出，“不断扩大的制裁丛林”是原因之一。

而西方正在进一步挑战极限。这位金融高管表示，西方可能会扣押因乌克兰问题而被冻结的约 3000 亿美元俄罗斯主权资产的讨论破坏了美国的避风港地位。“西方在那里越过了卢比孔河，”这位高管说。

2021 年 10 月，美国财政部对制裁的审查发现，到当年，此类制裁已从 2000 年的 912 项增加到 9,421 项。它当时指出，“美国的对手——以及一些盟友——已经在减少”对美元的使用。

一位亚洲投资者表示，他正在密切关注另一起法庭案件，以测试法治的力度：字节跳动挑战美国对 TikTok 的禁令。他正在关注美国政府将拿出什么证据来支持该应用对国家安全构成威胁的说法。

这位投资者表示，如果没有公开提供证据，那么美国政府就会“觉得制衡和司法系统的独立性可能不存在——至少在这种情况下是这样”。

但他随后补充说，即使这样也可能不会让他离开美国。他说，美国仍然比许多其他地方更独立、更好。